PEPE 币好难涨：投机退潮下的价值困局
曾凭借青蛙符号风靡加密市场的 PEPE 币，如今深陷 “涨不动” 的泥潭。截至 2025 年 10 月，其价格较历史高点缩水 62%，近一周交易量骤降 37%，成为迷因币（Memecoin）热潮退去的典型缩影，背后多重因素共同制约其上涨动能。
筹码高度集中埋下操纵隐患，是 PEPE 币难涨的核心症结。链上数据显示，PEPE 前 100 名持币者占比超 70%，部分巨鲸地址曾手握近 40% 流通筹码。这种集中化结构使得价格极易被操控，2025 年 3 月就曾出现巨鲸单日减持 1.2 万亿枚代币的情况，直接引发连锁抛售，散户跟风进场后往往沦为 “接盘侠”。
市场情绪降温与资金分流形成双重压制。随着 Memecoin 板块 “毕业率仅 1.4%” 的残酷现实暴露，投资者对无价值支撑的代币热情骤减。PEPE 相关社交讨论量同比下降 58%，社区活跃度持续萎缩，而市场资金正加速流向 AI、RWA 等具备明确叙事的赛道，进一步抽干其流动性。
整体市场环境加剧波动风险更让 PEPE 雪上加霜。2025 年加密市场多次经历闪崩，全网频繁出现巨额平仓潮，投资者风险偏好显著下降。叠加 PEPE 缺乏以太坊、Solana 等公链的生态支撑，既无实际应用场景，也未推出任何生态拓展计划，在 “去投机化” 的市场中自然难获资金青睐。
PEPE 币的困局印证了加密市场的成熟：单纯依赖情绪炒作的代币终将回归理性，唯有像主流公链般构建价值根基，才能穿越周期波动。
