在加密货币领域，FTX 的破产曾引发轩然大波，众多债权人资产受损。如今，FTX 计划向债权人发放稳定币这一消息，再度成为行业焦点。

FTX 破产管理团队提出以稳定币作为赔付方式，主要源于多方面考量。从资金筹备角度看，FTX 在破产清算过程中，发现自身持有的资产结构里，加密货币尤其是稳定币占比较大。相较于将加密资产兑换为法定货币再进行赔付，直接发放稳定币可简化流程、降低成本，避免资产在兑换过程中的潜在损失与波动风险。

对于债权人而言，这一赔付方式利弊兼具。部分债权人支持以稳定币获赔，因其在加密货币生态中应用广泛，方便快速投入后续交易。例如，一些长期参与加密货币交易的投资者，收到稳定币后能迅速在其他合规交易所进行资产配置，重新布局投资组合。而且，稳定币与美元等法定货币挂钩，一定程度上能保障资产价值相对稳定，规避了部分加密货币价格大幅波动的风险。

然而，并非所有债权人都认可这一方案。反对者担忧稳定币市场本身的不确定性。虽然稳定币设计初衷是锚定法定货币，但在市场极端波动时，也可能出现脱钩风险。一旦稳定币失去与法定货币的稳定兑换比例，债权人到手的资产价值将大打折扣。同时，从监管层面看，稳定币的法律地位在全球各地并不统一，一些地区对稳定币的交易、持有存在严格限制，这给债权人后续处置稳定币带来诸多不便。

监管机构对 FTX 以稳定币赔付债权人的计划也保持高度关注。美国证券交易委员会（SEC）已明确表示 “保留对涉及加密资产交易提出质疑的权利”。这是因为稳定币的发放涉及复杂的金融交易与监管合规问题，监管机构需确保赔付过程公开、透明、合法，充分保护债权人利益，防止出现新的欺诈或违规行为。

从行业影响来看，FTX 大规模发放稳定币，可能会对加密货币市场的流动性与价格走势产生影响。大量稳定币流入市场，理论上会增加市场资金量，为加密货币交易提供更多流动性，或许能刺激部分加密货币价格上涨。但如果债权人集中抛售稳定币换取法定货币或其他资产，也可能引发市场短期波动。

总体而言，FTX 向债权人发放稳定币是在复杂困境下的一种赔付尝试。这一举措的最终效果，不仅取决于稳定币本身的市场表现，还与监管政策走向、债权人的接受程度以及加密货币市场整体环境密切相关。各方都在密切关注这一事件的后续发展，期望能最大程度保障债权人权益，同时维护加密货币行业的稳定秩序。