当地时间 2025 年 7 月 18 日，美国总统特朗普签署了《指导与建立美国稳定币国家创新法案》（简称《美国稳定币法案》，又称《天才法案》），这一法案标志着美国首次正式确立数字稳定币的监管框架。然而，该法案并不会立即生效，其具体实施时间涉及多方面因素。

从法案本身的规定来看，生效时间为两个关键节点中的较早者。一是法案颁布后的 18 个月，按此推算，可能在 2027 年 1 月左右；二是主要联邦支付稳定币监管机构发布最终实施条例后的 120 天。这意味着在这期间，银行监管机构、州稳定币监管机构以及财政部长需发布相关规则与报告，以落实法案内容。截至 2025 年 8 月，美国财政部已开启公众咨询期，收集民众与机构对于稳定币监管机制的意见，特别是在检测涉及数字资产的非法活动的创新方法上，咨询期将持续至 10 月 17 日。

从监管机构的准备工作角度分析，实施该法案需要监管机构制定一系列详细的规则和监管措施。法案要求监管机构在法案签署后的一到两年内，发布至少十八项不同规则。这些规则涵盖稳定币发行机构的储备资产类别、信息披露与审计机制、反洗钱和反恐融资等合规要求等关键方面。例如，稳定币发行商必须维持全额储备，进行定期审计，并遵守反洗钱规则。监管机构需要充分研究市场情况、参考公众意见，才能制定出切实可行且有效的监管规则，这无疑需要耗费一定时间。

市场适应与行业过渡也是影响法案实施时间的重要因素。稳定币市场参与者众多，包括发行商、交易平台、投资者等。法案生效前，他们需要时间调整业务模式、完善内部合规流程以符合新法案要求。如一些非银行稳定币发行实体，需要申请新的联邦框架下的牌照，这一申请与审批过程需要时间。在 2028 年三年过渡期结束后，只有 “许可支付稳定币发行商” 被允许运营，这期间行业需要有序完成过渡，避免市场混乱。

综合来看，虽然具体实施时间尚未完全确定，但预计最早可能在 2027 年第一季度。在这之前，美国稳定币市场将在现有规则与新法案预期的交织下运行，而新法案的实施必将重塑美国稳定币市场格局，也可能对全球稳定币监管和市场发展产生深远影响。投资者、市场参与者以及监管机构都需密切关注后续进展，积极应对变革。